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专题:科技成长主线贯穿二季度 震荡上行中布局细分龙头
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周二算力租赁概念股活跃,截至午间收盘弘信电子20CM涨停,广电网络涨停 ,东方国信、立昂技术 、世纪互联等跟涨 。
算力网与水电网并列
据新华财经,按照国家发展改革委预计,今年在“六张网”(水网、新型电网、算力网 、新一代通信网、城市地下管网、物流网)及相关领域的投资总额超过7万亿元。在此背景下 ,三大运营商纷纷推出Token套餐,大幅降低了算力使用门槛,有望进一步刺激算力需求爆发。
具体来看 ,5月17日,中国电信推出系列试商用Token套餐,成为首家从集团层面宣布推出Token套餐的运营商。套餐覆盖开发者及中小微企业 、个人及家庭、电信生态伙伴三类客户群体 。
在此之前 ,中国移动与中国联通的地方公司已率先推出Token套餐。5月16日,联通上海分公司面向OPC(一人公司)推出专属词元优惠套餐,客户可免费领取3000万Token测试额度 ,并享CodingPlan和TokenPlan首购5折权益。
中国移动方面,5月17日,上海移动宣布推出token通用服务,瞄准小微企业和个人等用户群体 ,喊出“1元40万tokens”的价格 。4月22日北京移动推出面向个人用户的“算力(核心股)Token套餐 ”,采用Token计费、按需付费模式,最低5.99元的算力次包 、24.99元含1000万Token的算力月包 ,大幅降低了个人用户的使用门槛。
国投证券研报显示,国家算力网把全国各地的数据中心、超算中心连成一张网,统一调度。需要时 ,我们可以直接在算力网上“买算力”,按需付费,成本自然就会降下来 。根据央视新闻联播报道:算力网的建设不仅服务于公共需求 ,从经济发展角度看,它和修高铁、建5G网络一样,具有强大的“乘数效应” ,不仅能拉动投资,还能带动人工智能 、大数据、工业互联网等整个产业链的升级。
国投证券认为,建设国家算力网,自主可控的国产算力有望担负起核心供给力量 ,庞大的投资规模和建设需求或将带动国产算力产业链快速发展壮大。
杠杆资金:抢筹多只绩优股
东方财富Choice数据显示,自今年4月初以来,杠杆资金净买入了一批算力租赁概念股 ,其中协创数据排名第一,融资净买额超17亿元;盈峰环境排名第二,融资净买额超11亿元 。
弘信电子、宏景科技、润泽科技 、东方国信、大位科技、美利云 、安诺其、三人行、华孚时尚等个股融资净买额在6亿元至1亿元之间不等。
值得注意的是 ,上述表格多股一季报业绩亮眼。东吴证券研报认为, 2026年第一季度,算力租赁行业迎来了加单和涨价的“量变 ” ,以及商业模式升级 、Token分成的“质变” 。其中算力租赁头部公司利通电子、协创数据等净利润增速突破300%,宏景科技、协创数据 、盈峰环境和利通电子一季报算力租赁业绩和订单已经体现。
具体来看,比如2026年第一季度 ,宏景科技合并报表净利润6461万元,同比增长200%;归母净利润3026万元,同比增长40%,主要源自算力租赁业务高速发展。
从“卖算力”转向“卖Token” 规模有望达2600亿
赛迪研究院电子所指出 ,当前国内算力租赁行业正处于高增长、结构性紧缺状态,高端GPU租赁率已超过90%,市场供不应求格局明显。
有机构预测 ,2026年我国算力租赁市场规模有望达到2600亿元,在大模型训练、推理 、智能体应用等场景的持续拉动下,算力需求仍将保持快速上升趋势 。
东方证券表示 ,Token已成为AI服务计费、结算的基础单位,正从AI底层技术单元快速上升为数字经济的核心价值载体。而“Token工厂 ”是“Token经济”的核心生产环节。另外,东吴证券表示 ,当前算力紧缺程度较高,算力租赁厂商的行业议价权有望提升,其业务模式正从单纯的裸算力出租升级为模型服务或Token分成模式 ,即从“卖算力”转向“卖Token ” 。
西部证券表示,国内算力需求持续扩张,算力硬件供需较为紧张,而算力租赁具备灵活度 ,能有效降低需求方的前期投入,预计大厂资本开支将进一步转化为算力租赁企业业绩,带动算力租赁市场景气持续。
(文章来源:东方财富研究中心)


